

我曾经卷入一例具有轰动效应的“郑百文”事件,它是中国证券史上开天辟地第一例逼迫流通股东“割股”,来达到资产重组效应的案例,而且竟然是割股50%如此大的比例。现今,证券业界已经将“割股”冠名为“让渡”这般雅致的名称,其实质是一种掠夺普通小股民利益的手段。参加“郑百文”事件既让我在经济上多少有所收获,又在思想上有所激励,进一步促使自己加速改变今后的投资大方向。
郑百文是郑州市的一家国营百货公司,是作为国企改革的一面红旗隆重上市的。表面上看它的业绩十分优秀,主营规模、资产收益在深圳和上海两地上市的商业公司中,排序都是第一位的。既然如此优秀,我自然心安理得地放心参与进去。哪晓得1998年郑百文却创造了每股巨亏2.54元的奇迹,说变脸就变脸。这样一家长期亏损、造假的企业,被股民们戏称为“最烂的垃圾公司”。
郑百文当初就是采取一系列造假手段,制作虚假申报材料骗得上市资格的。由于中国证券市场起步不久,监督管理机制存在着很大的缺陷,上市后它又肆无忌惮地采取虚提返利、费用挂账、无依据冲减成本,以及费用跨期入账等方法,总共虚增利润14390万元,而且还存在着股本金不实,年报信息虚假记载,以及误导性陈述等众多的问题。
2000年3月信达资产管理公司挺身而出,公开申请郑百文“破产”以偿还债务,而郑州市中级人民法院可能出自于地方保护主义的考虑,认为信达公司递交的材料不足而没有接受立案。从8月22日开始,郑百文被证券会停牌长达四个多月。10月30日新华社专门发表了一篇长篇报道,从上市资格谈起,揭发了郑百文的老底,使“郑百文现象”从证券市场扩散成为一个全社会关注的问题。此时此刻,让郑百文破产退市的呼声占据了社会舆论的主流。
千呼万唤,2000年11月14日重组方终于露出了峥嵘,郑百文首次披露山东三联集团将成为其战略投资人。12月31日郑百文召开股东大会,通过了重组决议。2001年1月20日,郑百文董事会公布重组的具体细则引起了巨大的争论,股东们必须在重组和破产之间做出选择。对于这家差一点成为中国第一只破产的上市企业,一系列具有“创造性”的重组方案随之推出。三联集团想借郑百文的“壳”上市,它以重组需要偿还一部分债务为理由,提出了一个令人观为叹止的方案,那就是强行流通股股东们无偿割股50%,即每一千股要割让五百股给它。
这种方案一公布立即引起了市场一片哗然,广大郑百文流通股的股东们直呼不解,大家无不义愤填膺,怨声载道。
据说设计这例前无古人方案的策划和操刀者,还获得了各方面领导的表扬,真是不可理喻,这样做岂不是公开夺取我们散户的血汗?简直是赤裸裸地抢钱。但三联集团我行我素,态度强硬,面不改色地威胁道:你们不同意我们就不重组,要死要活随便你们。以此逼迫小百姓们俯首帖耳,任由他们宰割,这真是“城门失火,殃及池鱼”呀!
确凿无疑的事实,再一次证明了长期资金市场的本性是残忍血腥的。在走投无路之下,流通股东们心如刀绞,六神无主,不得不忍痛让步,含泪割股。中国证券市场上第一次大比例的割股案例,竟被自己不慎赶上,弄得我唉声叹气,整天自责,烦恼不已,但又无力反抗,之下只得不情愿地自吞苦果。
郑百文在大家割股50%以后,被山东三联接管,2003年8月27日郑百文正式改名为三联商社。与此同时,我那理论上本应该恢复上市的非公有制企业“深中侨”,却被迫走上了不归之路。这家郑百文烂得如此厉害,可谓是达到了无以复加的程度,为什么却还能恢复上市呢?又说明了什么样的问题呢?
郑百文事例的最终解决,充分证明经济问题一定要服从政治大局的需要,国有企业涉及的问题再大再烂,就应该对它网开一面,容易解决一些。活生生的事实再一次提醒自己,今后一定要多买国资委公司的股票,尽可能的避免没把握的民营企业。
比起深中侨血本无归来说,郑百文在割股并被山东三联接管以后,多多少少还可捡回来一些损失。我们让渡50%,吃了这么大的亏,还得感谢他们,还被当成一个“经典案例”来宣传,正如俗话所说的“被他们卖了,还要帮着他们数钱哩。”
我戏谑自己是“二进宫”,琼民源、深中侨则是一进宫、三进宫。但是二进宫的郑百文,比起三进宫的深中侨得出最终结论的时间要来得晚一些,所以放在深中侨事件的后面来记述。郑百文停牌时的价格是5.48元,上证指数是2245点,在经受两年半“牢狱之灾”后终究是被放了出来,重组成功并于2003年7月18日恢复上市,而此时的上证指数已经跌至1500点不到了。
7月18日这一天,我早早地就来到了证券营业部等候着。我是5.45元买进来的,由于已经割让了50%,理论上需要10元多才能保本。证券代码是600898的郑百文,一开盘显示出9.96元的价格,面对此价我不愿意卖出。不久,很快便被拉到10.5元,我心里开始有些动摇了。此刻,我暗暗提醒自己一定要镇静,看看它究竟准备怎么样表演,会不会继续拉升呢?
果然,它又上升到11元、12元,最高摸至12.18元,这才开始调头往下回落。望着势头不对,在它下至11.63元时直觉告诉我不能再观望了,说时迟那时快,我果断地全部抛了出去,到此时总算是尘埃落定。事后总体一盘算,除掉来回的手续费用外,不但没有亏损,每股还盈利了区区7角钱。
值得指出来的是,当时认购新股不像现在需要用现金认购。为了稳定大局,鼓励大家不抛售股票,持筹为主,管理层规定以股民自己手中持有股票的市值,来参加认购新股的中签号码。一旦你申请的号码中签了,以后再去补交购买新股所需要的资金,没有中签就是空的,勿需缴纳任何现金。我此时持有五万多元的股票市值,相当于有资格去认购五万元规模的中签号码。
由于我的郑百文关在里面不能交易买卖,在这一段时期内我前后多次凭借郑百文的市值认购新股号码。可能是老天爷同情咱的遭遇吧,我的运气十分好,前后一共竟中了四个签,那时一个签是清一色的1000股,没有现在500股的规矩。我每个签买来的新股上市后都要净赚大几千,四个签就额外挣来了二万多元,在那种熊市的形势下能有这种利润也算得上十分难得哟。
这家郑百文公司逼迫我割股50%,坐了两年半牢,最后不仅多少有一点收益,还难能可贵地躲过了从2245点到1500点这样一轮熊市的大跌,保存了资金实力,笑到了最后,演绎出一场让人百感交集的“神话”故事来。
这次投资经历给予我重大的教育和鼓舞,让自己从迷茫中看到了新的希望,彻底醒悟了一个深层次的道理,那就是:“购买暂停上市股既可躲过熊市,等它重组恢复上市时又能乌鸦变凤凰,估值标准随之将发生天翻地覆的变化。”全程参加600898的结果,使我决心尽快实行投资路径的战略大转移,加快调整今后的斗争策略,这一点才是郑百文事件给我的最大启示,最大收获。
劝学篇中有一句话“不积跬步,无以至千里”,过往积累的正反经验教训,是人生成长道路上的宝贵财富。我痛定思痛,忆苦思甜,剖析和小结多年以来种种失败和成功的案例,决定今后把拳头攥起来,集中力量投向一些暂停上市的资产重组公司(主要指国营企业)中去。此时,我在理念上与操作上已发生了实质性的巨变,准备一改过去多年懵里懵懂、漫无目标的投资方式方法,构思和规划了自己主动参入“停牌重组”公司的方案。在经历了漫长的四进宫、五进宫、六进宫……一直到后来的十九进宫,我都坚持不懈地实践着这一种崭新的投资模式。
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